报告评级 - 报告给予公司"买入"评级，维持此前评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024H1实现营收26.89亿元（同比+6.2%），归母净利润1.52亿元（+1.1%），其中2024Q2营收12.89亿元（+1.1%）、归母净利润0.70亿元（-12.0%），主要受子公司递延所得税冲回影响 [10] - 医美业务表现稳健，营收11.94亿元（+6.0%）、毛利率54.2%（-0.7pct），其中米兰柏羽/高一生/晶肤/韩辰/武汉五洲/郑州集美分别实现营收5.37/0.89/2.20/1.82/1.09/0.57亿元 [11] - 公司拟以3.3亿元收购北京丽都100%股权、2.5亿元收购湖南雅美70%股权，进一步加快医美全国化布局 [12] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为3.16/3.89/4.65亿元，对应EPS为0.71/0.88/1.05元，当前股价对应PE为17.8/14.5/12.1倍 [13]