报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年Q2公司业绩超预期,精密减速器毛利率大幅提升 [4] - 公司佛山地区项目建设基本完成,双核心区域布局有望带来更多客户资源 [4] - 公司作为精密减速器头部企业,有望充分受益新兴产业趋势 [4] 公司投资评级 - 公司全面布局三大精密减速器,技术积累深厚,市场地位领先 [4] - 我们预计公司2024-2026年净利润分别为0.87/1.03/1.24亿元,对应PE分别为44、37、31倍 [4] 公司业绩分析 - 2024年上半年,公司实现营业收入5.05亿元,同比下滑6.37%;实现归母净利润4354.2万元,同比增长30.86% [4] - 2024年Q2单季,公司实现营业收入2.83亿元,同比下滑11.93%;实现归母净利润2716.3万元,同比提升49.25% [4] - 智能执行单元收入同比下滑,整体营收端略承压 [4] - 精密减速器毛利率大幅提升,带动公司整体毛利率和净利率提升 [4] 公司战略布局 - 公司计划将佛山中大打造为公司位于华南地区的科研、智造和营销中心,贴近高端制造产业聚集区 [4] - 公司双核心区域布局有望带来更多客户资源 [4]