报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 销量持续增加，毛利率同比增长 - 2024H1，公司钢材销量2551万吨，同比下滑0.2% [3] - 2024H1，公司产品均价为4702元/吨，同比下滑4.97% [3] - 2024H1，公司毛利率为5.73%，同比增长0.63个百分点 [3] - 2024Q2，公司毛利率为6.32%，同比增长1.38个百分点，环比增长1.19个百分点 [3] 重点项目持续推进，产品结构不断优化 - 2023年实现"1+1+N"产品销量1509万吨，同比上升16.5% [3] - 上半年出口接单303.5万吨，创历史同期新高 [3] - 上半年新试产品销量326.8万吨，超年度目标进度 [3] - 多个重点项目正在开工准备或施工中，包括无取向硅钢、超高等级取向硅钢、高端取向硅钢、新能源无取向硅钢、条钢厂产品结构优化等 [3] - 2023年12月31日收购山东钢铁集团日照有限公司48.61%股权 [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润99.79/111.81/138.90亿元 [3] - 对应2024年8月28日收盘价，PE分别为13/11/9倍 [3]