报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"谨慎推荐"评级。[91] 报告的核心观点 有色业务持续拓展,营收同比增长 1) 2024H1 营收同比增长,毛利率有所回落[27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] 2) 2024Q2 业绩环比同比均有所改善[69][70][71][72][73][74][75][76] 贸易投资双轮驱动,投资全球优质资产 1) 贸易:科学选择优质品种,重视渠道建设和信息掌控[84] 2) 投资:聚焦与贸易业务协同的全球优质稀缺资产[84][86] 根据目录分别进行总结 事件概述 公司发布2024年半年报,2024H1实现营收642.49亿元,同比增长5%;归母净利润11.06亿元,同比增长3.6%;扣非归母净利6.79亿元,同比减少23.8%。2024Q2实现营收374.18亿元,同比增长11.7%、环比增长39.5%;归母净利润9.52亿元,同比增长81.4%、环比增长515%;扣非归母净利3.57亿元,同比增长2.4%、环比增长11.1%。[10] 点评 1) 有色业务持续拓展,营收同比增长[27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] 2) 2024Q2业绩环比同比均有所改善[69][70][71][72][73][74][75][76] 未来核心看点 1) 贸易投资双轮驱动[84] 2) 投资全球优质资产[84][86] 盈利预测与投资建议 1) 预计2024-26年归母净利润分别为17.57/19.84/21.01亿元,对应PE为19x/16x/16x[91] 2) 首次覆盖,给予"谨慎推荐"评级[91]