报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - AI 驱动高速产品放量，利润率凸显经营质量 [2] - 现金流健康充沛，存货凸显后续景气度 [3] - 以研发为核心，技术驱动长期成长 [4] - 预计在 AI 需求的持续推动下，400G 及以上的高速光模块需求和市场空间将进一步被打开 [5] 公司投资亮点 财务表现 - Q2 单季度业绩再创新高，收入和净利润均大幅增长 [1] - 利润率持续提升，毛利率和净利率均有明显改善 [2] - 经营活动现金流健康，存货增加反映下游需求持续增长 [3] 技术研发 - 已成功推出多款高速光模块产品，包括 400G、800G、1.6T 系列 [4] - 持续加大研发投入，打造完整的产品体系 [4] 市场前景 - AI 需求持续推动 400G 及以上高速光模块市场空间进一步扩大 [5] - 公司有望把握行业大机遇，切入更多下游客户 [5] 财务预测 - 预计 2024-2026 年收入和净利润将持续快速增长 [5] - 2024-2026 年收入分别为 72.4、142、183.3 亿元，归母净利润分别为 24.0、48.3、63.0 亿元 [5]