报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年上半年公司实现营收92.32亿元，同比增长18.96%；归母净利润12.65亿元，同比增长3.15%；扣非归母净利润12.75亿元，同比增长14.27% [5] - 公司积极践行高额分红，2024年上半年合计现金分红9.28亿元，股利支付率73.36% [5] 存量产品和新游表现亮眼 - 公司老游《Puzzles & Survival》延续稳健表现，新游《Puzzles & Chaos》上线贡献增量 [6] - 存量产品《斗罗大陆：魂师对决》等通过版本更新延长生命周期 [6] - 新游《凡人修仙传：人界篇》和小程序游戏《寻道大千》上线表现出色 [6] 新游储备丰富 - 公司储备有9余款自研产品和16余款代理产品，涵盖MMO、SLG、轻游戏等多元赛道 [7] - SLG新游《三国群英传：鸿鹄霸业》和模拟经营新游《时光杂货店》已于2024年上线 [7] 盈利预测和投资评级 - 考虑到新游上线节奏略慢于预期,我们下调2024-2026年EPS预测至1.21/1.38/1.56元 [8] - 维持"买入"评级,看好公司存量产品利润回收和新游周期逐步开启 [8]