交银国际研究 公司更新 | --- | --- | --- | |------------|-------------|----------| | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | | 港元 74.85 | 港元 135.00 | +80.4% | 安踏 (2020 HK) 多品牌布局逐渐进入收获期，重申买入 2024 上半年业绩获亮眼增长。安踏 2024 上半年销售额同比增长 13.8%至 337 亿元人民币，其中安踏/FILA/其他品牌（Descente 和 Kolon）分别实现 13.5%/6.8%/41.8%的增长。受鞋类产品毛利率提升以及新品占比提升的影 响，安踏和 FILA 的毛利率均有所提升，带动整体毛利率优化 0.8 个百分点 至 64.1%。经营利润率同比持平为 25.7%，利润端同比增长 17%至 61.6 亿 元。公司派发中期股息每股 1.18 港元，派息率为 50%，与预期一致。 多品牌管理策略逐渐实现高质量增长的目标。安踏品牌于 2023 年开始聚 焦大众定位，并针对专业品类进行梳理以完善产品矩阵。目前，品牌策略 布局已逐渐进入收获期，安踏旗下冠军系列于上半年取得超 20%的增长 ...