报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年Q2公司收入同比+15%,主要来自于外包业务的持续增长 [5] - 业务外包占比提升,毛利率略有下降,费用率跟随收入基数的扩大均有一定优化 [6] - 公司持续深耕大客户,挖掘更多需求,进一步完善大客户集团化管理机制 [7] - 公司在组织架构层面持续优化,提升运营效率,成立专业化交付团队和人事薪税运营中心 [8] 财务预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.66/9.6/10.7亿元,对应2024-2026年PE为9/8/7倍 [9] 其他 - 公司是人力资源服务行业龙头,在薪酬管理、人事管理服务等领域有较强优势 [9] - 考虑到2024年整体用工需求仍在缓慢恢复中,预测数据较谨慎 [9]