报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1][2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 二季度业绩环比改善,盈利能力稳健 [1] - 2024H1 公司归母净利润同比下降0.2% [6] - 上半年公司经营业绩保持国内行业第一 [5][6] 公司经营情况 - 持续推进降本控费等挖潜工作,上半年实现成本削减45.5亿元 [5][6] - 推进产品差异化,上半年"1+1+N"产品销量增长16.5% [5][6] - 持续拓展出口市场,上半年出口接单创历史新高 [6] 财务数据 - 2024-2026年预计收入3372/3396/3421亿元,同比增速-2.2/0.7/0.7% [2][249] - 2024-2026年预计归母净利润93.6/105.9/117.1亿元,同比增速-21.7/13.2/10.5% [2][249] - 2024-2026年预计摊薄EPS分别为0.42/0.48/0.53元 [2][249] 分析与评估 行业整体情况 - 钢铁行业总体呈现强供给、弱需求、高成本、低价格的运行态势,钢铁企业经营普遍面临压力 [6] 公司竞争优势 - 公司是行业龙头,长期引领行业发展 [2][249] - 在行业整体承压的背景下,公司经营相对稳健 [2][6] 投资评级与估值 - 维持"优于大市"评级 [1][2] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为14.2/12.5/11.3x [2][249]