报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 业绩表现亮眼，盈利能力改善 - 2024年上半年营业总收入24.27亿元，同比增长17.48%，归母净利润为3.08亿元，同比增长49.92% [5] - 宠物食品及用品毛利率42.09%，同比上涨7.88个百分点 [5] - 其中宠物食品主业毛利率44.7%，同比上涨12.78个百分点 [5] - 宠物零食毛利率39.19%，同比上涨3.19个百分点 [5] 国内自主品牌持续发力，优势凸显 - 自主品牌"麦富迪"成功推出BARF霸弗食谱配方等创新产品 [6] - 高端猫粮品牌"弗列加特"获得"天猫资深白领挚爱品牌TOP50"等荣誉 [6] - 收购美国知名宠物食品品牌Waggin'Train，持续布局高端宠物食品市场 [6] 盈利预测和投资评级 - 预测2024-2026年营收分别为56.19/72.85/94.12亿元，归母净利润为5.53/7.06/8.76亿元 [9] - 未来国内市场竞争格局变化利好具备稳定供应链、持续研发能力、高产品品质的龙头企业 [7] - 维持"买入"评级 [7]