报告评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 报告核心观点 - 2Q24 公司业绩持续高增,新投产项目盈利能力极佳,预计业绩有望随装机保持增长 [3][12] - 新能源业务拉动公司1H24业绩高增,新能源装机和发电量同比大幅增长 [12] - 受益于云南省"枯平水期"电力供需持续偏紧,公司新能源市场化交易电价持续上升 [12] - 公司新投产项目如红河永宁和曲靖马龙通泉风电场盈利能力极佳,单位盈利分别达3.3/2.7亿元/GW [12] - 公司有充足的项目储备支撑风电装机持续增长 [12] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入和净利润均保持较高增速,2024年营收和净利润同比增长分别为41.8%和107.4% [13] - 公司2022-2026年ROE逐年提升,由4.2%提升至15.4% [13] - 公司2022-2026年EBIT Margin不断提升,由17.3%提升至36.8% [15] - 公司2022-2026年销售净利率不断提升,由9.6%提升至28.0% [15]