报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司优势 - 央企股东优势，浆站数量、采浆规模、血制品产能行业领先 [2] - 血制品数量和收入规模行业领先，具备规模优势 [3] - 新产品研发持续推进，在重组人凝血因子类和人免疫球蛋白类产品的研发领域保持国内同行业的领先地位 [3][13] 财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入28.41亿元，同比增长5.59%；实现归母净利润7.26亿元，同比增长28.10% [1] - 三项费用率降低，整体毛利率和净利率均有显著提升 [14] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为13.58亿元/16.40亿元/19.92亿元，对应EPS0.69元/股、0.83元/股、1.01元/股 [15] 风险因素 - 原材料供应不足的风险，采浆成本上升的风险，产品研发进展不达预期风险 [15] 根据目录分别总结 投资要点 - 央企股东优势，浆站数量、采浆规模、血制品产能行业领先 [2] - 血制品数量和收入规模行业领先，具备规模优势 [3] - 新产品研发持续推进，在重组人凝血因子类和人免疫球蛋白类产品的研发领域保持国内同行业的领先地位 [3][13] 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入28.41亿元，同比增长5.59%；实现归母净利润7.26亿元，同比增长28.10% [1] - 三项费用率降低，整体毛利率和净利率均有显著提升 [14] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为13.58亿元/16.40亿元/19.92亿元，对应EPS0.69元/股、0.83元/股、1.01元/股 [15] 风险提示 - 原材料供应不足的风险，采浆成本上升的风险，产品研发进展不达预期风险 [15]