报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7][9] 报告的核心观点 - 矿服板块稳定增长 [3] - 2024年上半年矿服业务实现收入33.04亿元,同比+10% [3] - 2024年上半年新签及续签合同约17亿元,订单较为充足 [3] - 资源板块业绩同比高速增长 [4] - 2024年上半年资源板块实现销售收入8.61亿元,较上年同期增长412% [4] - 2024年上半年铜金属、磷矿石销量分别为1.26万吨、16.77万吨 [4] - Lonshi铜矿力争2024年末实现达产,全年计划生产铜金属20,000吨 [5] - Dikulushi铜矿2024年计划生产、销售铜精矿含铜约10,000吨 [5] - 贵州两岔河磷矿力争完成全年30万吨磷矿石生产及销售任务 [5] - 看好铜价继续上行 [6] - 长期看,铜行业面临资本开支增长乏力和铜矿品位下行,未来供给增量有限 [6] - 短期看,铜矿和废铜逐步趋紧,下半年电解铜产量同比增速将放缓,供给收缩有望在2024Q4兑现 [6] - 电网、家电2024Q4需求有望向好,看好2024Q4铜价开始上行 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入42.73亿元,同比增长30.31% [2] - 2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润6.13亿元,同比增长52.29% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为14.9亿元、21.0亿元、23.4亿元 [7] - 预计2024-2026年PE分别为17X、12X、11X [7]