中航沈飞（600760.SH） 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 中航沈飞：盈利能力提升彰显主机链长 发展韧性，静待装备建设景气恢复 业绩简评 公司 24H1实现营收216.25亿（同比-6.6%），实现归母净利润 16.18 亿（同比+8.4%），其中 24Q2 实现营收 121.32 亿（同比-13.2%， 环比+27.8%），实现归母净利润 9.02 亿（同比+6.0%，环比+26.0%）， 符合预期。 经营分析 短期营收端承压，利润增长彰显主机链长发展韧性：24H1 公司营 收 216.25 亿元（-6.6%），归母净利润 16.18 亿（+8.4%）；其中 Q2 单季营收 121.32 亿元，同比-13.2%，环比+27.8%；归母净利润 9.02 亿，同比+6.0%，环比+26.0%。受合同签订进度影响，相关产品既 定需求未如期签订合同，公司营收端短期承压。截至 24Q2 季末， 公司合同负债为 29.52 亿元，较 23Q4 末减少 55.97%，主要系前期 预收款产品销售在当期确认收入所致。 毛利率同比提升，研造修一体化促成能效提升：24H1 公司实现毛 利率 12.5%（同比+2.1 ...