报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业务表现 - 1H24 公司实现营收 11.8 亿元/+59.0%,归母净利润 5.50 亿元/+81.8%,扣非归母净利润 5.47 亿元/+85.2% [1] - 现场演艺收入 8.8 亿元/+49.7%、毛利率 59.1%/+4.4%,旅游服务业收入 2.7 亿元/+102%、毛利率 98.7%/+0.2pct [2] - 新项目广东千古情表现靓丽,净利率 58.8% [2] - 西安、桂林等其他园区收入增长且盈利稳健 [2] 未来发展前景 - 公司演艺业务壁垒深厚,持续受益国内旅游市场复苏,新项目表现靓丽、持续验证异地复制能力 [2] - 预计公司 24E-25E 归母净利 11.2/14.5/16.4 亿元,对应 24E-25E PE 为 17/14/12X [2] 财务数据分析 营收及利润情况 - 2022 年营业收入 458 百万元,同比下降 61.36% [9] - 2023 年营业收入预计 1,926 百万元,同比增长 320.76% [9] - 2024E 营业收入预计 2,581 百万元,同比增长 33.99% [9] - 2022 年归母净利润 10 百万元,同比下降 96.94% [9] - 2023 年归母净利润预计-110 百万元 [9] - 2024E 归母净利润预计 1,119 百万元 [9] 盈利能力 - 2022 年 ROE 为 0.13%,2023 年为-1.52%,2024E 为 13.58% [9] - 2022 年 P/E 为 3,952.65,2024E 为 17.68 [9] - 2022 年 P/B 为 5.06,2024E 为 2.40 [9]