报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 业绩分析 - 上半年公司实现营收17.9亿元,同比下降25.4%;实现归母净利润4.22亿元,同比增长44.7% [1] - Q2实现营收10.9亿元,同比下降17.7%;实现归母净利润3.35亿元,同比增长109.4%,其中风电场股权转让贡献投资收益2.7亿元;实现扣非归母净利润0.82亿元,同比下降43.3% [1] - 主要产品量价承压,但毛利率维持较好水平,受益于产品结构优化及供应链协同 [1] - 合同负债大幅增加,随着下半年风电装机旺季来临,公司订单有望逐步兑现,业绩有望修复 [1] - 费用控制良好,Q2销售、管理费用率同环比下降 [1] - 公司拟开展大宗原材料期货业务,有望平抑原材料价格波动风险,保障现金流稳定 [1] 盈利预测和估值 - 调整2024-2026年归母净利润预测至7.3、8.0、9.3亿元,对应PE为13、12、10倍 [1] 根据报告目录分别总结 业绩简评 - 上半年公司实现营收17.9亿元,同比下降25.4%;实现归母净利润4.22亿元,同比增长44.7% [1] - Q2实现营收10.9亿元,同比下降17.7%;实现归母净利润3.35亿元,同比增长109.4%,其中风电场股权转让贡献投资收益2.7亿元;实现扣非归母净利润0.82亿元,同比下降43.3% [1] 经营分析 - 主要产品量价承压,但毛利率维持较好水平,受益于产品结构优化及供应链协同 [1] - 合同负债大幅增加,随着下半年风电装机旺季来临,公司订单有望逐步兑现,业绩有望修复 [1] - 费用控制良好,Q2销售、管理费用率同环比下降 [1] - 公司拟开展大宗原材料期货业务,有望平抑原材料价格波动风险,保障现金流稳定 [1] 盈利预测、估值与评级 - 调整2024-2026年归母净利润预测至7.3、8.0、9.3亿元,对应PE为13、12、10倍,维持"增持"评级 [1]