报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [8][9] 报告的核心观点 1) 次高端稳定腰部发力，收入整体稳健增长 [6] 2) 河北本部稳定增长，湖南武陵酒阶段性控货 [6] 3) 毛利率优化，费用率节约，报表仍有余粮 [6] 4) 经营节奏稳健，维持"推荐"评级 [8][9] 5) 公司基地市场扎实，武陵酒短链直营效率提升，收入有望稳定增长，叠加费用率优化，盈利能力将持续提升 [12] 财务数据总结 1) 2024年预计营收58.8亿元，同比增长11.9%；归母净利8.54亿元，同比增长28.2% [10][14] 2) 2024年预计毛利率65.8%，净利率14.5%，ROE16.2% [10][15] 3) 2024年预计每股收益0.93元，市盈率17.5倍 [10][15] 4) 2024年预计经营活动现金流14.31亿元 [16]