报告评级 - 公司维持"买入"评级 [11] 报告核心观点 - Club Med 全球营业额创历史新高,预订量呈现可持续增长,未来聚焦高定价的山地与尊享系列 [9] - 三亚亚特兰蒂斯短期承压,太仓二期项目已正式签约,为公司轻资产战略落地的里程碑 [10] - 公司中期经营战略清晰,一方面通过 Club Med 升级战略提高公司产品调性,另一方面公司积极向轻管理转型,并计划引入战略投资者等方式逐步降低负债率 [11] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为185.34亿元、202.79亿元和221.09亿元,同比增长8%、9%和9% [12] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为3.49亿元、4.16亿元和4.92亿元,同比增长14%、19%和18% [12] - 2024-2026年公司每股收益预计分别为0.28元、0.33元和0.40元 [12] - 2024-2026年公司净资产收益率预计分别为12.72%、13.06%和13.29% [12]