交银国际研究 财务模型更新 | --- | --- | --- | |------------|-------------|----------| | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | | 港元 32.05 | 港元 66.00↓ | +105.9% | 康诺亚 (2162 HK) 1H24 商业化准备工作和管线研发稳步推进，维持买入评级 公司在 1H24 持续推进 CM310 的商业化准备工作和后续管线研发，期末现金储 备充足，足以支持未来3-4年的运营。我们略微下调2025-26年产品销售预测， 下调目标价至 66.0 港元，维持买入评级。 1H24 研发和销售费用略增，现金储备充裕：1H24 公司收入 0.55 亿元（人 民币，下同），主要来自与阿斯利康就 CMG901 相关合作带来的收入 （0.54 亿元，去年同期 3.26 亿元）。扣除该部分一次性收入的影响，净亏 损约 3.9 亿元，比 1H23 的 2.8 亿元扩大，主因：1）研发费用增长 0.8 亿元 （或同比 33%）至 3.3 亿元，主要投向 CM310 III 期试验及 CM313 开发，公 司预计全年研发支出 7 亿元（去年约 6 ...