报告评级 - 报告给予成都银行"增持"评级 [5] 报告核心观点 - 成都银行2024年二季度在信贷增速放缓、息差下降的情况下净利息收入环比负增,不过中收在理财规模增长的带动下表现较好,其他非息受债市走牛也对收入提供了一定支撑,营收整体累计同比增速较一季度下降2个百分点至4.3%;公司资产质量继续保持优秀水平,拨备计提力度基本稳定,净利润累计同比增速较一季度下降2.2个百分点至10.6% [9] - 2024年上半年,成都银行新增大部分由对公端基建类贷款贡献,上半年基建类贷款保持了较高的增长,新增基建类贷款占总新增贷款的比重为84%,较2023年提升了28.9%,是对公新增的主要力量 [33] - 成都银行中收上半年同比增长31.9%,主要是得益于理财业务相关的管理费收入增长较多,上半年理财产品规模增长至823.77亿元,增长规模接近百亿,因此理财手续费收入同比增长58.5%,带动中收实现较快增长 [39] 财务数据总结 盈利能力 - 2024E/2025E净利润预测为128.5/139.2亿元 [50] - 2023A-2026E净息差分别为1.75%/1.56%/1.42%/1.35% [51] - 2023A-2026E ROAA分别为1.16%/1.09%/1.01%/0.95%,ROAE分别为19.36%/18.44%/17.58%/17.03% [51] 资产负债 - 2023A-2026E贷款余额增速分别为28.33%/28.00%/20.00%/20.00% [53] - 2023A-2026E存款余额增速分别为19.22%/18.00%/18.00%/18.00% [53] - 2023A-2026E资本充足率分别为13.07%/12.22%/11.55%/11.03%,核心资本充足率分别为8.45%/8.27%/8.15%/8.07% [54] 资产质量 - 2024年二季度不良率为0.66%,较年初基本保持稳定 [43] - 2024年二季度拨备覆盖率为496.04%,较年初下降7.71个百分点,拨贷比为3.28%,较年初下降6个百分点 [43]