金力永磁 (300748.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 订单滞后拖累延续，分红比例有所提高 事件 8 月 28 日公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营收 33.62 亿元, 同比-2.00%;归母净利润为 1.20 亿元,同比-64.02%。2Q24 收入 为 18.25 亿元,环比+18.81%,同比+2.58%;归母净利润为 0.18 亿 元，环比-82.31%，同比-88.35%。 点评 锁价订单滞后执行，持续拖累业绩表现。2Q24 待饮合金和致铁砌 市场均价分别环比-0.11%、-6.36%至 47.73 万元/吨和 348.80 元/ 公斤；原材料成本变动滞后，以及个别客户在稀土原材料价格相对 高位时签订的锁价订单延迟执行,对 1H24 毛利率的影响约 3 PCT; 宁波、包头工厂(二期)项目在达产前加大了生产人员的投入,导 致成本费用显著增加,其中宁波工厂对净利润的影响约 0.3 亿元。 公司 Q2 毛利率环比-2.52pct 至 7.51%，毛利环比-11.04%至 1.37 亿元。考虑公司 1H24 产销量同比增长超 40%，考虑公司过往收入 毛利结构,我们测算 ...