建筑装饰行业 证券分析师 戴铭余 S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 市场表现： -20% 0% 20% 09-2810-2811-2812-2801-2802-2803-2804-2805-2806-2807-28 中国核建 沪深300指数 相关研究 ➢ 公司核建业务下半年有望提速，业绩弹性或领跑产业。中国核建的核心业务为核电工程建设， 是全球唯一连续 30 余年不间断从事核电建造的企业，目前公司承建了国内已建和在建的绝大 多数核电机组和核岛工程建设。根据核电站核准及开工进度，我们预计，今年下半年公司核电 工程业务将开始提速，明年公司将进入产业链爬坡期的收入增速高点，高峰期核电收入或将达 到 600-800 亿，由于核电业务净利率大幅高于传统业务，实际业绩弹性预计将高于产业链可 比企业，有望带来戴维斯双击机会。 ➢ 盈利预测与估值：我们判断，公司减值高峰将近，未来潜在风险减值规模约 60 亿元（或有）， 保守起见，我们按照 2024~2026 年信用减值分别为 21 ...