业绩简评 8 月 28 日，公司发布 24 年中报，1H24 公司实现收入 78.1 亿元， 同比+7.7%，归母净利润 9.1 亿元，同比+20.0%。单 Q2 来看，公司 2Q24 实现收入 31.5 亿元，同比+3.2%，实现归母净利润 3.1 亿元， 同比+14.0%。 经营分析 上半年利润略超预期，毛利率同比增长，费用率稍有改善。根据公 司公告，1H24 公司实现毛利率 17.0%，同比+1.2pct，单 Q2 毛利 率 16.6%、同比+0.6pct，上半年公司主导产品综合毛利率同比上 升 1.16pct，我们认为主要系公司大型拖拉机销售占比提升与大宗 原材料价格下降所致，体现了公司产品结构升级的大背景下公司 盈利能力的改善。24H1 公司销售/管理费用率分别 1.1%/2.0%，同 比-0.2pct/-0.2pct，体现了公司继续深化全价值链成本管控带来 的降本增效成果。 7 月大拖产量占比同比继续提升，继续看好拖拉机大型化。根据国 家统计局，2024 年 7 月我国大型拖拉机产量 6205 台，同比增长 15.6%，大型拖拉机产量占比 21.5%，同比提升 4.9pct；2024 年 1- 7 ...