报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 存货高增预示下半年业绩确定性提升 - 公司2024年上半年实现营业收入33.76亿元,同比增长75.73%;实现归母净利润2.31亿元,同比增长135.86% [2] - 2024Q2实现营业收入15.62亿元,同比增长41.26%;实现归母净利润0.77亿元,同比增长30.40% [2] - 航运因素影响海外订单交付进度,跟踪支架出货低于预期 [2] - 出货结构变化、计提信用减值损失影响利润释放 [2] - 公司存货大幅增长,主要为下半年备货做准备,下半年业绩增长确定性增强 [2] 海外产能加速推进,全球化布局进一步完善 - 公司与沙特工业城市和技术区管理局签订土地租赁协议,筹划建设沙特本地化产能 [2] - 公司拟在西班牙、南非等光伏新兴市场分别筹建设立子公司,不断完善全球化业务版图 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为7.01、8.84、10.80亿元,对应PE分别为16、13、10倍 [3] - 公司作为跟踪支架出海龙头,受益于中东、拉美、印度等地区需求爆发;公司海外供应链优势明显,跟随中资EPC出海市占率有望稳步提升,维持"买入"评级 [2]