报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司 2024H1 实现营业收入 163 亿元，同比+47%，归母净利润 17 亿元，同比+256%，扣非归母净利润 14 亿元，同比+332% [1] - 2024Q2 单季度收入 97.2 亿元，同比+29%，环比+47%，归母净利润 10.2 亿元，同比+191%，环比+55%，扣非净利润 8.6 亿元，同比+204%，环比+51% [2] - 2024Q2 公司整体销量 1.28 万台，同比+20%/环比+66%，对应单车净利 7.9 万元，同比+142%/环比-7%，同比增速大幅超过销量端表现 [2] - 2024Q2 毛利率 26.10%，同比+2.61pct，环比+1.26pct，规模效应逐步体现 [3] - 出口需求持续向上，国内受益于以旧换新政策带动客车整体需求增长 [4] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 33/40/48 亿元 [5] 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 公司基本信息 - 所属行业为商用车 [7] - 前次评级为"买入" [7] - 2024年8月28日收盘价为20.69元 [7] - 总市值为45,806.40百万元 [7] - 总股本为2,213.94百万股 [7] - 自由流通股占比100% [7] - 30日日均成交量为21.46百万股 [7] 财务数据总结 - 2022年营业收入为21,799百万元，同比下降6.2% [15] - 2022年归母净利润为759百万元，同比增长23.7% [15] - 2022年毛利率为22.8%，净利率为3.5% [15] - 2022年ROE为5.2% [15] - 2022年资产负债率为51.3%，流动比率为1.5 [15]