报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司铝产品量价齐升,2Q24业绩环比大增 [1] - 公司资产负债率创十年新低,资产质量更加夯实 [1] - 公司经营活动现金流环比改善,拟实施首次中期分红回馈股东 [1] - 供给侧改革提振行业长期业绩稳定性,估值体系逐步向资源端倾斜 [1] 公司基本情况 - 公司2024年预计营收2503亿元,归母净利润167.34亿元,EPS为0.98元 [3] - 公司2025年预计营收2570亿元,归母净利润129.87亿元,EPS为0.76元 [3] - 公司2026年预计营收2619亿元,归母净利润142.78亿元,EPS为0.83元 [3] 财务指标分析 - 公司2024-2026年营收增速分别为11.19%、2.70%、1.90% [3] - 公司2024-2026年归母净利润增速分别为149.13%、-22.39%、9.94% [3] - 公司2024-2026年ROE分别为22.83%、15.33%、14.67% [3] - 公司2024-2026年PE分别为7.03倍、9.06倍、8.24倍 [3]