报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[9] 报告的核心观点 业绩表现稳健 - 2024H1公司实现营收496.32亿元,同比-3.21%;归母净利润37.06亿元,同比+3.24%;扣非归母净利润32.95亿元,同比-2.35%。剔除汇兑因素影响,归母净利润/扣非归母净利润同比分别+68.29%/+66.30%。[2] - 毛利率22.89%,同比+0.03pct;净利率7.47%,同比+0.62pct;扣非净利率6.64%,同比+0.06pct。[3] 板块布局优势凸显 - 起重机械、土方机械、混凝土机械、高空作业机械、矿业机械、道路机械等主要产品线营收和毛利率表现良好。[5] 海外开拓量利双增 - 国外营收219亿元,同比+4.8%;毛利率24.41%,同比+1.22pct。国际化收入占比44%,同比+3.37pct。[6] 零部件产业蓄势而发 - 公司核心零部件产业布局较为齐全,内部配套率较高,支撑主机差异化发展。[7][8] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为65.43、81.33、104.14亿元,对应PE分别为12.06、9.71、7.58倍。[9]