报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 营收稳步增长,费控效果显著 - 2024H1 收入增长主要系报告期内城市道路交通管理领域销售收入增加所致 [5] - 归母净利润收窄主要系报告期内加大预算和费用管控力度,和软件产品增值税退税收益同比增加 [5] - 2024Q2 单季度实现营收 3.93 亿元,同比增长 12.14%;24Q2 实现归母净利润 1028.36 万元,同比减少 46.85%;24Q2 实现扣非净利润 551.19 万元,同比减少 70.67% [5] - 毛利率方面,2024H1 为 21.89%,同比减少 8.29pct,预计是相对低毛利率的交管业务收入增加导致 [5] - 费用率方面,销售费用率、管理费用率分别为 7.34%、8.63%,同比分别下降 2.34pct、3.43pct,费控效果显著 [5] 打造低空核心产品,积极推进标杆项目落地 - 公司打造低空飞行服务保障系列新产品——莱斯"天牧"系列,包括低空飞行管理服务平台-"天牧-M"、无人机运营服务系统-"天牧-S"、空域航线规划仿真系统-"天牧-P"和起降场智能管理系统-"天牧-A" [6] - 公司推动标杆项目落地,与20余个省、市地区开展密切交流、形成战略合作,并在部分地区取得阶段性成果,赋能低空飞行服务保障体系,加快推动低空经济产业发展 [6] 盈利预测与投资评级 - 维持公司2024-2026年EPS预测1.00/1.28/1.64元 [7] - 预计随着低空经济基础设施建设持续落地,公司有望率先受益,维持"买入"评级 [7]