报告公司投资评级 - 公司维持"买入-B"评级 [5] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年上半年实现营收4.43亿元，同比增加41.15%；实现归母净利润1.17亿元，同比增加60.86%；实现扣非归母净利润1.06亿元，同比增加70.32% [3] - 公司二季度实现营收2.41亿元，同比增加42.60%，环比增加19.18%；实现归母净利润0.66亿元，同比增加48.49%，环比增加27.36%；实现扣非归母净利润0.60亿元，同比增加53.12%，环比增加32.02% [4] 毛利率和净利率 - LNG价格降低与产品结构优化增厚公司毛利，2024上半年公司综合毛利率为41.84%，同比增加3.70pct；净利率为26.50%，同比增加3.25pct [4] - 二季度毛利率为42.79%，同比增加3.30pct，环比增加2.08pct；净利率为27.30%，同比增加1.08pct，环比增加1.75pct [4] 行业需求 - 集成电路需求复苏与HBM供不应求，持续利好公司业绩。我国电子信息制造业整体增势明显，主要产品中，集成电路产量2071亿块，同比增长28.9%，带动EMC与CCL需求量同比大幅增长 [4] - HBM市场在未来几年的年均复合增长率将达到26.10%，HBM需求增长带动公司高端硅微粉出货量增加，产品结构进一步优化，盈利能力或持续提升 [4] 财务数据与估值 - 预计公司2024-2026年分别实现净利润2.55、3.11、3.85亿元，EPS分别为1.37、1.67、2.07 [5] - 对应公司8月27日收盘价42.48元，2024-2026年PE分别为30.9、25.4、20.5 [5]