报告公司投资评级 苹果公司(AAPL)维持持有评级,目标价240.00美元 [74] 报告的核心观点 iPhone16或将受益于换机潮 - iPhone收入同比下降1%,主要受益于降价等促销手段 [32] - 如果按照留存比率80%,换机周期5年计算,每年将有约2.1亿旧用户的换机需求,iPhone16的需求可能达到2.4-2.5亿台 [33] 发布苹果智能AI服务 - 服务收入同比增长14%,付费订阅用户超10亿 [43][44] - 苹果作为唯一一家掌握硬件层、中间层、操作系统层与应用层的公司,在AI技术与产品的融合方面有望成为其新增长点 [46] 消费电子逐步回暖 - 可穿戴设备收入同比下降2%,整体可穿戴市场表现较为低迷 [50][51] - iPad收入同比增长24%,主要受益于新款iPad Pro和iPad Air的发布 [52] - Mac收入同比增长2%,在拉丁美洲、印度和南亚创下新高 [53]