报告公司投资评级 报告给予福斯达(603173.SH)公司"买入"投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 设备更新政策出台,空分设备需求释放。国务院于2024年3月发布相关政策,推动大规模设备更新和技术改造,为深冷设备的需求提供新的增长动力。公司作为国内深冷装备行业内的知名企业,有望充分受益下游需求释放。[1] 2) 持续深化国际化战略,海外业务拓展卓有成效。公司逐步完善海外业务体系,成功新签一带一路沿线国家6万等级特大型空分成套装置项目,实现新产品液化石油气(LPG)成套装置突破,公司首个"类BOT模式"新经营项目在海外顺利落地。未来随着海盐生产基地投产,将进一步提高公司国际市场竞争力。[1] 3) 业绩短期承压,盈利能力逆势提升。公司2024年H1实现营业收入9.10亿元(同比下降3.99%),主要受全球经济增长缓慢、国际形势复杂严峻等因素影响。但利润方面,归属于母公司股东的净利润1.04亿元(同比+9.89%),主要系海外毛利率较高,以及费用管控得当。[1][2] 盈利预测 预测公司2024-2026年收入分别为25.62、30.75、36.91亿元,EPS分别为1.60、2.05、2.63元。当前股价对应PE分别为11、8、7倍。[3]