报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024H1 公司营收2.72亿元,同比下滑14.33%,归母净利润6968.06万元,同比下滑9.07% [6] - 公司主要产品原料药、医药中间体等营收均有不同程度下滑,但各品类毛利率相对稳定 [7] - 公司募投项目"年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药建设项目"正在建设中,预计2024年12月1日达到可使用状态 [7] - 子公司鲁化森萱三聚甲醛切片项目建成投产,为未来收入增长奠定基础 [7] - 公司部分原料药新品在欧美市场注册成功,新原料药品种来特莫韦通过CDE平台技术评审,进一步丰富公司产品线 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为1.57/1.78/2.06亿元,对应EPS为0.37/0.42/0.48元/股,对应当前股价PE为17.1/15.0/13.0倍 [6] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标保持稳定增长 [9] - 公司资产负债率较低,流动比率和速动比率较高,偿债能力较强 [12]