报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 销量同比高增，市占率稳步提升 - 公司 24H1 实现收入 33.76 亿元，同比+75.73%，归母净利率 2.31 亿元，同比+135.86%，实现扣非归母净利率 2.17 亿元，同比+192.86% [1] - 公司跟踪支架交付 5.89GW，同比+363.58%，固定支架交付 1.62GW，同比-41.74% [2] - 公司在手订单 66.69 亿元，其中跟踪支架 55.49 亿元，同比+183% [2] - 公司 2023 年跟踪支架系统出货量全球市占率达 9%，与 2022 年相比提升 4Pcts，排名上升至全球第五 [3] 全球化进程持续推进 - 公司依托早期在印度、中东、中亚、拉美等蓝海市场的出海布局，响应共建高质量"一带一路"倡议，逐步完善全球化营销服务网络 [3] - 公司与沙特工业城市和技术区管理局签订土地租赁协议，筹划建设沙特本地化产能，设计产能达 3GW [3] 未来业绩预测 - 我们预计公司 24-26 年营收分别为 90.24/124.01/155.55 亿元，归母净利润分别为 6.81/9.39/11.65 亿元 [4] - 公司 24-26 年 PE 分别为 18x/13x/10x [4] 风险提示 - 下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等 [5]