报告公司投资评级 报告未给出公司的投资评级 [6] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司业绩短期承压,营收同比下降31.76%,归母净利润同比下降81.56%,主要受上游原材料价格下跌和下游需求不足影响 [12][13] 2) 公司一体化布局战略有望强化成本优势,六氟磷酸锂及LiFSI自供比例已超过97%,电解液市占率及盈利仍领先行业 [14] 3) 公司加速海外生产布局,德国OEM工厂已具备1.3万吨电解液年产能,美国德克萨斯年产20万吨电解液项目也在推进,有望为公司带来新的业绩增长点 [15] 财务数据和估值分析 1) 预计公司2024-2026年营业收入分别为143.63/188.05/225.31亿元,同比分别-6.8%/+30.9%/+19.8%;归母净利润分别为5.85/13.33/20.26亿元,同比分别-69.1%/127.9%/52.0% [16][17] 2) 2024年EPS为0.30元/股,PE为45倍,2025年EPS为0.69元/股,PE为20倍,2026年EPS为1.06元/股,PE为13倍 [17]