报告公司投资评级 报告给予银轮股份(002126)买入(维持)评级。[1] 报告的核心观点 1. 2024年H1公司营收和归母净利润实现高速增长,分别同比增长16.9%和41.1%。[3][4][7][8] 2. 公司成立AI数智产品部,有助于第四曲线业务的快速发展。[9][10] 3. 在经营制度改革、海外业务盈利能力、新业务持续开拓等正向因素影响下,公司未来业绩有望持续高增。预计2024-2026年营收和归母净利润将分别实现25%、23%、17%和44%、30%、24%的同比增长。[11] 分业务情况总结 1. 商用车及非道路业务实现营收23.35亿元,同比下降1.54%;毛利率25.91%,同比提升2.77个百分点。[7][8] 2. 乘用车业务实现营收31.82亿元,同比增长36.41%;毛利率16.9%,同比提升0.35个百分点。[7][8] 3. 数字与能源业务实现营收4.35亿元,同比增长23.5%。[7] 4. 其他业务实现营收1.99亿元,同比增长3.36%。[7]