公司投资评级和核心观点 公司投资评级 - 维持优于大市评级 [4] 核心观点 2024H1业绩表现 - 2024H1扣非后净利润同比增长47.93%,主要受益于产品量价齐升 [2][3] - 2024Q2营收和净利润环比大幅增长,同比大幅增长 [3] 主要产品表现 - 工业级磷酸一铵:产量同比增29.35%,营收增0.27%,毛利率26.89% [3] - 肥料系列产品:产量同比增9%,营收增20.43%,毛利率11.16% [3] - 饲料级磷酸氢钙:产量基本持平,营收增0.99%,毛利率19.82% [3] 资源整合优势 - 拥有丰富的磷矿资源,达产后年产能可达410万吨 [3][14] - 取得灰岩矿采矿权,有利于提升"矿化一体"能力 [3][14] 新能源材料项目进展 - 德阿、攀枝花新能源材料项目正在推进,为公司培育新的利润增长点 [3][15] 盈利预测和投资评级 - 由于2023年利润下降,下调公司2024-2026年盈利预测 [3][16] - 给予2024年PE26倍,目标价8.32元,维持优于大市评级 [3][16]