报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 收入快速增长 - Q2 收入延续快速增长,主要由生活电器/海外业务驱动,但国内教育市场承压 [3] - 公司 24H1 实现营业收入 101.20 亿元,同比增长 21.38% [2] - 单 Q2 营收 56.25 亿元,同比增长 22.81%,环比增长 25.16% [2] 利润承压 - 公司利润承压,主因交互智能平板价格承压以及原材料价格上涨 [4] - 公司 H1 毛利率 22.26%,同比下降 6.05pct [4] 新业务和海外业务拓展 - 公司持续推动海外自主品牌 MAXHUB 建设,丰富升级产品矩阵,联合英特尔、微软等加速拓展欧美市场,积极开拓中东、东南亚新兴市场 [3] - 公司积极发展新业务,有望贡献一定业绩增量 [4] 财务预测 - 预测 24-26 年归母净利润 13/16/19 亿元 [4] - 当前股价对应 PE 为 16x/13x/11x [4][5]