报告公司投资评级 报告维持对肇民科技的"增持"评级。[4] 报告的核心观点 2024年H1公司业绩表现 1) 2024年H1公司实现营收3.4亿元,同比增长18.3%。[2] 2) 2024年H1公司实现归母净利润0.78亿元,同比增长55.2%。[2] 3) 2024年H1公司扣非后归母净利润0.65亿元,同比增长53%。[2] 公司业务发展情况 1) 公司不断开发新产品,国内外项目定点和新客户不断增加,尤其在新能源车零部件市场不断取得新的突破,应用于多个国内外知名品牌。[2] 2) 公司多个重要客户的定点项目陆续进入量产阶段,市场占有率和单车价值量均取得较快增长,为自身营收增长提供了强劲动力。[2] 3) 公司深耕精密注塑件多年,通过深厚的产品工艺和快速的配套响应能力积累了丰富的客户资源,主要分为汽车和家电两大领域。[3] 盈利能力分析 1) 2024年H1公司毛利率35.38%,同比提升4.08个百分点。[2] 2) 2024年H1公司净利率22.77%,同比提升5.41个百分点。[2] 3) 利润增速快于营收增速,主要系公司产品研发能力强,产品矩阵持续丰富,既保证公司获得较高的盈利水平,又为公司储备持续盈利的新产品增长点。[2] 未来发展预测 1) 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到8.33、10.51、12.51亿元,同比增速为41%、26%、19%。[4] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到1.58、2.02、2.45亿元,同比增速为52%、28%、21%。[4] 3) 对应当前股价的PE估值分别为19、15、12倍。[4]