报告公司投资评级 公司维持"增持"投资评级 [4] 报告的核心观点 1) 消费电子 AI 时代激活市场需求,产品出货增加 [1] 2) 汽车业务增速显著,通讯板块电连接业务超预期 [1] 3) 深耕消费电子,苹果产品落地硬件端有望受益 [3] 分类总结 消费电子业务 - 2024年上半年,全球消费电子市场步入AI时代,激活市场需求,公司持续夯实消费电子业务基本盘,横向开拓新客户新产品 [1] - 公司在消费电子领域的竞争力和市场地位得到稳固提升 [1] - 公司作为全球头部消费电子品牌客户从零部件、模组到系统解决方案的一站式产品落地服务商,特别在声学产品领域、AR/VR以及家居/办公等智能设备都获得了高度认可 [3] - 2024年下半年苹果首款AI手机iPhone 16系列即将发布,公司作为核心供应商,随着苹果AI产品的逐步落地,有望从硬件端持续受益 [3] 汽车业务 - 2024年上半年公司汽车互联产品及精密组件实现营收47.56亿元,同比显著增长48.30% [1] - 公司通过在消费电子领域的长期积累,已形成汽车线束、连接器、智能座舱、智能驾驶等多元化产品矩阵,借助分布海内外的多个生产基地为全球头部主机厂提供完整的产品落地服务,公司汽车零部件业务实现量与质的快速成长 [1] 通讯业务 - 2024年上半年公司通讯互联产品及精密组件实现营收74.65亿元,同比增长21.65% [1] - 得益于市场对5G的相关需求提速,和地缘政治壁垒挑战的情况下,公司产品在主流客户端单体、整机测试以及新推进的产品线在预研项目上的表现获得客户认可,公司上半年电连接业务发展超预期 [1] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为2692.89、3144.75、3633.76亿元,EPS分别为1.88、2.26、2.62元 [4] - 当前股价对应PE分别为19.4、16.1、13.9倍,随着公司消费电子业务的稳健增长以及汽车、通信等新板块的加速成长,核心竞争力不断增强 [4]