报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩大幅增长，主要因为铜钴销量大增以及降本增效取得成果 [2][3] - TFM和KFM两大世界级铜钴项目达产，为公司未来新一轮产能增长提供支撑 [3][4] - 公司签订Nzilo II水电站合作协议，加速推进电力项目开发，为新一轮产能跨越提供电力保障 [4] - 公司继续聚焦内生性增长潜力，TFM西区开发和KFM二期勘探工作进展顺利 [4] - 预测公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长 [5] 公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [6] 公司业绩分析 - 2024年上半年公司实现营业收入1028.18亿元，同比增长18.56% [2] - 归母净利润54.17亿元，同比增长670.43% [2] - 扣除非经常性损益后的归母净利润56.25亿元，同比增长2457.25% [2] - 铜产量31.38万吨，同比增长100.74%；销量31.18万吨，同比增长510.53% [2] - 钴产量5.40万吨，同比增长178.22%；销量5.09万吨，同比增长3441.73% [2] - 其他产品如钼、钨、铌、磷肥等产量和销量也有不同程度的增长 [2] - 公司铜和钴产品成本实现下降，铜销售成本从2023年全年3.45万元/吨下降至3.06万元/吨，钴从7.22万元/吨下降至4.93万元/吨 [2]