报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入（维持）"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入40.34亿元，同比下降12.84%；归母净利润13.38亿元，同比下降0.11%；扣非归母净利润11.80亿元，同比下降5.36% [1] - 2024年Q2公司收入为16.32亿元，同比下降27.17%；归母净利润为4.93亿元，同比下降25.64%；扣非归母净利润为4.54亿元，同比增长29.17%。主要是由于报告期内呼吸类产品去年同期高基数及雷贝拉唑钠肠溶胶囊受医药集采影响等因素所致 [1] - 公司2024年上半年整体毛利率为79.58%，同比下降2.06个百分点；期间费用率45.35%，同比下降4.17个百分点 [1] - 公司主要产品蒲地蓝消炎口服液以及小儿豉翘清热颗粒在细分领域市场占有率位居行业前列 [1] - 2024年上半年公司取得多项产品注册与审批进展，进入临床三期项目1项，进入预BE或BE项目2项，提交中国专利新申请4件，PCT国际专利新申请1件，获得中国专利授权1件，欧洲授权1件 [1] 财务数据总结 - 公司预计2024~2026年收入分别为96.0/106.5/117.3亿元，同比增长-0.6%/10.9%/10.1%；归母净利润分别为28.4/32.7/37.2亿元，同比增长0.6%/15.2%/13.8% [3] - 公司2023年营业收入为96.55亿元，同比增长7.3%；归母净利润为28.23亿元，同比增长30.0% [3] - 公司2023年毛利率为81.5%，ROE为21.1%，EPS为3.08元 [3]