报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 公司业绩高速增长 - 2024年上半年实现营业收入420.64亿元，同比增长68.71% [4] - 2024年上半年实现归母净利润5.97亿元，同比增长90.56% [4] - 毛利率和期间费用率均同比下降 [5] 公司全球服务器行业龙头地位稳固 - 服务器、存储产品市场占有率当前持续保持全球前列 [5] - 2024年第一季度服务器全球第二，中国第一；存储装机容量全球前三、中国第一 [5] - 海外业务表现良好，2024年上半年海外业务收入为122.64亿元，同比增长171.54% [5] 公司布局全栈AI能力 - 提出"以应用为导向、以系统为核心"的理念，优化算法、算力、数据、互联等方面 [5] - 推出"源2.0-M32"开源大模型，助力企业实现AI更高效落地应用 [5] - 推出全新一代AI服务器产品，具有多元开放、绿色节能等特点 [5] - 发布生成式AI存储解决方案，满足大模型应用需求 [5] - 推出超级AI以太网交换机X400，针对大模型场景进行优化 [5] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年预计营业收入为855.80亿元，同比增长29.9% [6] - 2024年预计归母净利润为23.05亿元，同比增长29.3% [6][10] 盈利能力指标 - 2024年预计毛利率为9.6%，净利率为2.7% [6][11] - 2024年预计ROE为11.5% [6][11] 估值水平 - 2024年预计PE为19.8倍 [6][11] - 2024年预计PB为2.3倍 [6][11]