报告评级 - 报告给予中海油服"买入"评级,维持目标价 [1] 核心观点 - 2024年上半年,中海油服实现营业收入225.3亿元,同比增长19.4%;实现归母净利润15.9亿元,同比增长18.9%,业绩实现高速增长 [2] - 各业务板块开展顺利,钻井平台日费持续修复,钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探采集和工程勘察服务等主要业务收入均实现两位数增长 [3] - 毛利率提升明显,达到16.4%,同比提升1.6个百分点,费用管控良好 [4] - 高油价驱动上游资本开支提升,油服行业景气度有望持续提升,公司作为海洋油服龙头有望充分受益 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为38.9、47.7、55.1亿元,未来三年归母净利润复合增速为22% [6] 财务数据 - 2024年上半年,公司营业收入225.3亿元,同比增长19.4%;归母净利润15.9亿元,同比增长18.9% [2] - 2024年上半年,公司毛利率为16.4%,同比提升1.6个百分点;净利率为7.6%,同比下降0.1个百分点;期间费用率为7.3%,同比提升0.6个百分点 [4] - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到292.1、337.3、379.6亿元,归母净利润将分别达到38.9、47.7、55.1亿元,未来三年复合增速为22% [6][7] 行业展望 - 高油价驱动上游资本开支提升,全球油田服务市场规模预计2024年将同比增长7.1%,行业发展势头强劲 [5] - 油气开采结构将沿着从常规油气到非常规油气、从陆地油气到海洋油气、从浅海到深海的趋势发展,公司作为海洋油服龙头有望充分受益 [5]