报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年实现营业收入47.29亿元,同比下降4.16%;归母净利润7.59亿元,同比下降8.48% [1] - 2024年Q2单季营业收入24.92亿元,同比下降9.63%,环比增长11.40%;归母净利润3.61亿元,同比下降18.15% [1] - 公司发布中期分红方案,每10股派发现金红利5元(含税) [1] 行业及公司经营情况 - 受国内房地产行业调整的不利影响,厨电整体市场增速式微,不同渠道分化严重 [1] - 公司发挥龙头优势,优化产品结构,核心产品在行业下行周期表现出较强韧性 [1] - 公司旗下名气品牌持续成长,性价比产品占比提升,毛利率小幅下行 [2] - 公司销售费用管控效果明显,销售/管理/研发/财务费用率同比改善 [2] - 公司发布国内首个AI烹饪大模型"食神",积极响应以旧换新政策号召 [2] 财务预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.77/20.38/21.62亿元,EPS分别为1.99/2.16/2.29元 [5] - 当前股价对应2024-2026年PE为9.7/8.9/8.4倍,维持"推荐"评级 [3] 风险提示 - 未提及 [1][2]