报告评级 - 报告给予成都银行"增持-A"的投资评级 [9] - 6个月目标价为17.03元,相当于2024年0.90X的PB [9] 报告核心观点 - 成都区域经济活力充足,政务金融方面存在流动性刚需;国家重视成渝地区发展,未来或仍有较多政信业务机遇 [24] - 成都银行资产质量优异,业绩将保持稳健 [24] - 预计成都银行2024年营收同比增长4.55%,利润增速为13.39% [24] 公司经营情况总结 资产规模 - 2024年上半年,成都银行规模扩张主要受到对公投放支撑,对公贷款(含贴现)新增138亿元,占总资产增量的63.88% [4] - 零售贷款需求较弱,单季度新增31亿元,同比少增33亿元 [6] - 政信业务仍将是成都银行的"压舱石",下半年将更多关注实体和零售端,着重加大普惠业务投放力度 [7] 负债结构 - 2024年上半末,成都银行存款占计息负债比重环比上升0.82pct至76.98% [8] - 定期存款比重上升1.68pct至66.01%,零售存款比重小幅上升0.55pct至48.57% [18] 盈利情况 - 2024年上半年,成都银行净息差为1.66%,同比下降26bps,主要受到资产端收益率大幅下降影响 [19] - 净非息收入同比增长26.81%,表现优于一季度,主要受益于理财及资产管理业务、担保及承诺业务的增长 [21] 资产质量 - 2024年上半年末,成都银行不良率0.66%,环比持平,拨备覆盖率496.02%,仍保持在较好水平 [22][23] - 关注率0.45%,逾期率0.90%,环比分别上升0.04pct、0.10pct [22]