报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司上半年实现营收21.74亿元(同比增长14.9%)，归母净利润8.43亿元(同比增长15.4%)，年化加权平均ROE为9.84%,同比提升0.3个百分点 [1] 2) 业绩增长主要受益于非息收入高增(同比增长94.4%)和递延所得税费用的影响 [1] 3) 资产质量稳健,期末不良率0.97%,较3月末持平,拨备覆盖率达324%,较3月末提升19个百分点 [1] 4) 公司已形成"一基四箭"区域经营格局,期末柯桥区以外区域贷款比重达31.5%,通过积极参股收购实现空间拓源,成长空间广阔 [1] 5) 预测公司2024-2026年归母净利润分别为19.4/21.9/25.1亿元,同比增速为12.1%/12.9%/14.9%,当前股价对应2024-2026年PE为4.9x/4.3x/3.8x,PB为0.52x/0.47x/0.43x,估值处于低位 [5][6] 财务指标总结 1) 营业收入:2024年预计为4,132百万元,同比增长8.6% [5] 2) 归母净利润:2024年预计为1,936百万元,同比增长12.1% [5] 3) 总资产:2024年预计为226,422百万元,同比增长15.0% [6] 4) 贷款:2024年预计为122,321百万元,同比增长11.0% [6] 5) 存款:2024年预计为166,370百万元,同比增长13.0% [6] 6) 不良贷款率:2024年预计为0.92% [6] 7) 拨备覆盖率:2024年预计为305% [6] 8) 核心一级资本充足率:2024年预计为12.08% [6] 9) ROA:2024年预计为1.17% [6] 10) ROE:2024年预计为11.3% [6]