报告公司投资评级 - 超微半导体(AMD US)的投资评级为买入 [7] 报告的核心观点 - AMD 收购服务器公司 ZT Systems,旨在提升其在人工智能计算领域端到端的竞争力,试图纵向收购打造从芯片、软件到系统的完整生态体系 [4][5] - 收购 ZT Systems 有助于增强 AMD 在服务器设计制造方面的能力,更好满足下游客户对 AI 服务器的定制化需求,缩短产品从设计到上市的时间 [5] - 分析师维持对 AMD 的买入评级,目标价为 200 美元,对应 2024/25 年平均市盈率 42 倍 [6] 公司财务数据总结 - AMD 2022-2026 年收入预计从 23,601 百万美元增长至 39,528 百万美元,年复合增长率 16.5% [13] - 2022-2026 年净利润预计从 5,504 百万美元增长至 11,995 百万美元,每股收益从 3.50 美元增长至 7.23 美元 [13] - 公司保持较强的现金流,2026 年末现金余额预计达 26,416 百万美元 [20] - 公司财务状况稳健,2022-2026 年流动比率从 2.4 提升至 4.9,保持净现金状态 [21]