报告公司投资评级 - 小鹏汽车维持中性评级 [8] 报告的核心观点 - 2024年2季度小鹏汽车营收81亿元,环比上升23.9%,略低于预期 [4] - 2季度毛利率14%,环比上升1.1个百分点,好于预期 [4] - 小鹏汽车指引2024年3季度营收91-98亿元,同比增6.7-14.9%,车辆交付量4.1-4.5万辆,同比增2.5-12.5% [5] - M03定价将决定下半年销量节奏,小鹏需要更积极的定价以支持M03的稳态销量 [6] 财务数据总结 - 2024年预计收入40,349百万元人民币,同比增31.5% [14] - 2024年预计净亏损6,575百万元人民币,每股亏损3.78元人民币 [14] - 2024年预计毛利率8.8%,净利率-16.3% [23] - 2024年预计经营活动现金流为-3,787百万元人民币 [23] - 2024年预计资本开支3,027百万元人民币 [23] - 2024年预计净负债权益比为净现金状态 [23]