金斯瑞生物科技:动态研究:全球生命科学服务领先企业,CARVYKTY前线拓展后有望持续快速放量

报告公司投资评级 金斯瑞生物科技(01548)的投资评级为"买入"。[5] 报告的核心观点 1) 生命科学业务稳健发展,百斯杰业务快速增长,盈利能力持续提升。2024年上半年,生命科学服务及产品收入2.224亿美元,同比增长9.6%;百斯杰上半年收入2,615万美元,同比增长43.4%,远超行业平均增速。[4] 2) 预计公司2024-2026年收入分别为11.89/18.81/29.50亿美元,同比增长42%/58%/57%;归母净利润分别为-1.64/0.32/2.43亿美元。公司为全球领先的生命科学研发和生产服务提供商,细胞治疗产品处于快速放量期,成长性较强。[5] 报告内容总结 1. 生命科学业务稳健发展 - 2024年上半年生命科学服务及产品收入2.224亿美元,同比增长9.6% [4] - 其中蛋白业务线同比增长约30% [4] - 经调整毛利率54%,维持稳定 [4] - 经调整经营利润4,785万美元,同比增长23.8% [4] - 美国、新加坡产能持续提升,新泽西、西雅图、新加坡基地收入同比增长约30%/100%/100% [4] 2. 百斯杰业务快速增长 - 2024年上半年收入2,615万美元,同比增长43.4%,远超行业平均增速 [4] - 其中饲料酶业务收入增长约42%,工业酶业务收入增长约39% [4] - 经调整毛利率42.2%,同比提升2.8pct. [4] - 经调整经营利润229.5万美元,同比增长475%,盈利能力持续提升 [4] 3. 盈利预测 - 预计2024-2026年收入分别为11.89/18.81/29.50亿美元,同比增长42%/58%/57% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-1.64/0.32/2.43亿美元 [5] - 公司为全球领先的生命科学研发和生产服务提供商,细胞治疗产品处于快速放量期,成长性较强 [5]