报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 业绩超预期 - 公司2024H1实现营业收入32.6亿元，同比+12.5%；归母净利润3.5亿元，同比+24.4%；扣非净利润3.2亿元，同比+24.7% [1] - 2024Q2实现营收19.2亿元，同比+22.5%，环比+42.4%；归母净利润2.1亿元，同比+1.0%，环比+49.3%；扣非净利润2.1亿元，同比+11.9%，环比+80.0% [1] 中大排与出海提速 - 公司中大排（＞250cc）摩托车2024Q2销量为4.7万辆，同环比分别+46.0%/+83.3% [1] - 出口销量2024Q2为6.2万辆，同比+35.0%，环比持平 [1] - 公司2024H1出口销量为12.6万辆，同比+54.4%，其中250cc及以上排量摩托销售3.5万辆，同比+42.8% [1] 全地形车有望实现从0到1 - 公司将面向全球布局全地形车产业，规划研发10款全地形车，目前两款ATV产品开始进入市场测试 [1] - ATV1000计划年内实现量产并销售，ATV600计划年内实现市场验证并快速形成量产 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收68.2/85.0/101.5亿元，归母净利润6.5/8.1/9.7亿元，EPS为1.23/1.53/1.83元 [2][7] - 2024年8月27日收盘价14.51元/股，对应PE分别为12/9/8倍 [2][4]